纵横股市之巴菲特智慧 · 第86章盯紧赛场

　　【原文】　　In investing， just as in baseball， to put runs on the scoreboard， one must watch the playing field， not the scoreboard. 　　【在投资中，就像在棒球运动中一样，要想在记分牌上得分，就必须紧盯赛场，而不是盯着记分牌。】——1991年巴菲特写给股东的信。　　什么是赛场？就是企业竞争的市场，我们要关心持股企业的市占率，护城河，用户拥护情况。　　而不是记分牌：股票市场的价格波动。　　我曾在药明康德上面栽过大跟头，当时只知道这是一家创新药龙头，而且跌幅很深。　　我最简单的猜测，创新药不可能持续下跌到退市，也不可能这个行业被替代。　　但是，在真正持股的过程中，看着继续一路往下跌，我恐惧这种没有尽头的感觉，我最终割肉了。　　我割在了四十块的地板上！　　我说这个故事，有两层含义。　　第一，真正弄懂自己持股企业的价值。　　第二，克服人性的恐惧。