纵横股市之巴菲特智慧 · 第84章戴维斯双杀

　　【原文】　　In effect， we got a double-dip benefit， delivered partly by the excellent earnings growth and even more so by the market's reappraisal of these stocks. 　　【实际上，我们获得了双重好处，部分好处来自强劲的盈利增长，更多好处来自市场对这些股票的重新评估。】——1991年巴菲特写给股东的信。　　企业市值的变化由两部分组成。　　一是企业自身利润增长的变化。利润增长，最终股价也会升高。　　二是市场投资人对估值的变化。乐观的情绪下，会给出较高的pe。　　二者综合作用就会导致双重收益。　　所以，作为一个价值投资者，我们要在市场悲观，企业pe被严重低估的情况下购买股票。　　这样等到行情修复后，你会获得巨大的回报。