纵横股市之巴菲特智慧 · 第50章别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧

　　【原文】　　We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful. 　　【别人贪婪的时候，我们恐惧；别人恐惧的时候，我们贪婪。】——1986年巴菲特写给股东的信。　　这是巴菲特最广为人知的名言。　　向我们表达了理性投资者的操作。　　以我投资股市八年的经验，如果你在股票下跌，资产缩水后，内心是恐慌与失落的，那说明你压根不是价值投资，你只是什么都不懂的价格投机。　　市场是最好的测谎机，他会吓跑那些伪价值投资者，让真正的价值投资人赚钱。　　范蠡早就说过：“贱取如珠玉，贵出如粪土。” 　　我们这一生，都在学习诚实，诚实不光是不说假话，还要做事实的朋友。　　比如猪肉，你知道养一头猪成本多少钱吗？你知道有多少利润农户才会养殖吗？你知道猪肉每年的需求趋势吗？　　如果你只盯着价格端，而忽略需求端，那你能是一名合格的价值投资者吗？　　当然，从长期来看，不管你需求端是多少，你一头猪的成本摆在这里，不可能因为需求减少，猪肉成本就减少，这就是安全边际。　　至于什么时候价格回到养殖成本甚至创新高，一年？三年？这个谁也预测不准。